SIAT compie quarant’anni, e la nostra ricerca è fra i tre finalisti

La Società Italiana di Analisi Tecnica è nata a Milano nel 1986 come libera associazione senza fini di lucro, per promuovere la conoscenza dell'analisi tecnica dei mercati sviluppando ricerca e formazione. Nel 2026 compie quarant'anni, e sono quarant'anni in cui in Italia la scuola dell'analisi tecnica ha avuto un luogo dove essere insegnata e discussa.

Al SIAT Award 2026 il nostro lavoro — «Analisi ciclica falsificazionista delle criptovalute» — è fra i tre finalisti.

Che cosa è in gara

Non una previsione e non un metodo nuovo: un protocollo di falsificazione.

L'analisi ciclica dei mercati produce da oltre mezzo secolo impianti concettuali ricchi, e li tramanda quasi sempre come dottrine alternative: la scuola classica americana di J. M. Hurst, la scuola italiana del battleplan e del ciclo inverso, l'analisi quantitativa nel dominio della frequenza di John Ehlers. Vengono adottate, raramente messe alla prova insieme sullo stesso campione.

Il lavoro prende ciascuna asserzione fondante delle tre scuole e la sottopone allo stesso metro, su un campione multi-asset: Bitcoin ed Ethereum dal 2017 e Solana dal 2020, estesi a trentasette strumenti in sei classi e a sei indici azionari con storia giornaliera lunga.

La parte che sopravvive ai risultati

Sono i quattro requisiti che il protocollo impone, e valgono più di qualunque singolo esito:

• il valore nullo di una misura si misura, non si assume. Si costruiscono serie surrogate che conservano lo spettro di potenza e distruggono la struttura temporale, e si guarda dove cade l'osservato dentro quella nube;
• un tasso condizionale va accompagnato dalla propria marginale, cioè dalla stessa condizione contata sui casi che l'evento non seleziona. Senza, un numero alto dice solo che la condizione è frequente;
• un esito negativo non vale finché non si è mostrato che il test riconoscerebbe il fenomeno se ci fosse. Un test cieco non falsifica niente: tace;
• ogni livello si misura sul timeframe che lo risolve. Il giornaliero non separa i livelli brevi di una gerarchia, e misurarli lì cambia i numeri di cui si sta parlando.

I quattro non sono un elenco di criteri fra cui scegliere: sono una catena. Una asserzione deve passarli tutti, e il primo che non supera la ferma — è il motivo per cui alcune affermazioni molto citate cadono senza che serva un dato nuovo.

Che cosa cade, e che cosa resiste

Cadono alcune fra le asserzioni più citate: il nesting armonico fisso e il principio di armonicità, la mean-reversion sequenziale delle durate, la soglia canonica per i cicli di raccordo, la tenuta del massimo. Cadono per tautologia anche due affermazioni della scuola italiana — il ciclo inverso, la cui definizione operativa non è falsificabile prima del fatto, e lo swing incondizionato, la cui condizione di successo risulta vera in tutti i cicli padre misurati, con e senza swing.

Resistono, con convergenza fra classi di attivo: la comunanza ciclica delle durate, la traslazione ciclica come indicatore di polarità, la violazione del massimo precedente, e in forma riscritta due segnali del corpus italiano.

E la parte più scomoda

Lo stesso metro si applica alle regolarità che il lavoro potrebbe rivendicare come proprie, e lì è più severo che con le scuole altrui.

La coda dei cicli brevi non esce dalla nube dei surrogati in nessuna delle quindici combinazioni di attivo e livello, e ai livelli intermedi l'osservato sta sotto la mediana: è ciò che il rilevatore produce, non ciò che il mercato fa. Lo stesso vale per lo scarto dal periodo nominale e per la posizione del massimo dentro il ciclo.

Il grafico qui sopra è quello scarto, misurato: tredici livelli su tre strumenti, ciascuno confrontato con la durata che il catalogo gli attribuisce. La regolarità si vede a occhio — e proprio per questo vale la pena dire che cosa non è: una proprietà del mercato.

E resta non provato anche l'assioma da cui il lavoro era partito, quello per cui una struttura quaternaria sarebbe un binario di binari: il minimo che separerebbe i due binari è il più basso dei tre interni nell'1,3 per cento dei 557 cicli misurati, contro il 33,3 per cento della pura indifferenza — e dentro la banda che lo stesso rilevatore produce sul rumore. Messo alla prova su un binario di binari costruito apposta, il rilevatore non lo lascia arrivare fino al conteggio: il test non può decidere.

Perché lo pubblichiamo così

Perché è l'unica forma in cui una candidatura ha senso raccontarla. Il riconoscimento, se arriva, riguarda un protocollo che ha smentito le proprie ipotesi di partenza prima di smentire quelle degli altri — e questa è la parte che resta utile a chi legge, indipendentemente da come finisce.

Il paper è pubblicato sul sito, nella scheda del preprint: il PDF si scarica senza registrazione, le evidenze per la verifica sono disponibili con un account. Il dato, il periodo e il metodo stanno nella scheda qui accanto, come su ogni nostra nota.